云南機械加工廠|我國機械制造未來6月以來或繼續(xù)低迷 受制于國內(nèi)經(jīng)濟“去杠桿”化，傳統(tǒng)制造業(yè)下半年或維持低景氣。梳理機械設(shè)備下游需求前景，下半年房地產(chǎn)及制造業(yè)固投增速仍將維持低位，政府投資是唯一亮點。我們認(rèn)為傳統(tǒng)制造業(yè)未來6個月的景氣度依然較低。 受制于保有量、下游需求增速放緩的不利因素，中長期傳統(tǒng)機械制造業(yè)景氣度可能持續(xù)處于低位。但是，我們發(fā)現(xiàn)在這些看似“夕陽”的傳統(tǒng)制造業(yè)中同樣存在結(jié)構(gòu)性的高成長機遇，并且市場對此預(yù)期并不充分（目前給予的估值不高），下半年可能存在相對低風(fēng)險的投資機會。 天時（政策支持）、地利（供給增加）、人和，天然氣將是中國短期最重點發(fā)展的替代能源，未來五年消費量年均或超20%。 天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上中下游將產(chǎn)生大量投資機會?？紤]到成長空間和增長彈性等要素，看好上游致密油氣、頁巖氣勘探開發(fā)帶動的設(shè)備及能服增長前景、下游LNG應(yīng)用擴張導(dǎo)致的液化設(shè)備、車用供氣系統(tǒng)及加氣站需求上升。 推薦的細分行業(yè)及核心邏輯為：（1）水泵：水處理投資或剛性增長，泵產(chǎn)品受益明顯；國內(nèi)泵行業(yè)正進入整合期，優(yōu)勢企業(yè)會獲得超額收益。（2）道路養(yǎng)護設(shè)備：國內(nèi)公路正逐步進入大中修養(yǎng)護期且機械化養(yǎng)護是未來趨勢，13年公路系統(tǒng)進入年檢周期，有望提升需求增速。（3）鐵路設(shè)備：受益高鐵通車?yán)锍躺仙⒙肪W(wǎng)“加密”需求釋放及城市軌道交通投資。 本文來源于蜀諧機械