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時(shí)間：2020年03月30日
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經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)尚難評(píng)估 美財(cái)政政策或再加碼
為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周簽署了規(guī)模為2萬(wàn)億美元的第三輪緊急經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，該計(jì)劃正式生效成為法律。但由于疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊目前尚無(wú)法評(píng)估，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)美國(guó)未來(lái)財(cái)政政策仍會(huì)加碼。
此外，白宮方面透露，美聯(lián)儲(chǔ)還將提供4萬(wàn)億美元流動(dòng)性以穩(wěn)定金融市場(chǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃或?qū)U(kuò)大至6萬(wàn)億美元。
2萬(wàn)億美元刺激政策只是托底
從大型企業(yè)到家庭個(gè)人，從失業(yè)救濟(jì)金到醫(yī)療系統(tǒng)專用資金，無(wú)論是規(guī)模還是覆蓋范圍，2萬(wàn)億美元刺激方案都創(chuàng)美國(guó)歷史之最。
這一積極消息短期內(nèi)提振了市場(chǎng)情緒，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鑒于目前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度尚難判斷，刺激方案的效果依然未知。
“美國(guó)2萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激方案更多是從經(jīng)濟(jì)托底角度來(lái)考量，以防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)短時(shí)間內(nèi)陷入衰退。因疫情持續(xù)時(shí)間未知，其對(duì)經(jīng)濟(jì)影響程度不可預(yù)知，沒(méi)有辦法評(píng)估現(xiàn)在的財(cái)政政策將在多大程度上提振經(jīng)濟(jì)。”渣打中國(guó)首席投資策略師王昕杰告訴上證報(bào)。
為減緩疫情蔓延，美國(guó)加州、俄亥俄州、路易斯安那州等多個(gè)州相繼下達(dá)“封城令”，亦有部分非官方機(jī)構(gòu)預(yù)估美國(guó)疫情或會(huì)持續(xù)到5月甚至6月。
上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授、金融發(fā)展研究所副所長(zhǎng)閆海洲告訴上證報(bào)，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題是疫情升級(jí)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)停擺，從而可能引發(fā)各種違約事件和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
“財(cái)政刺激計(jì)劃目標(biāo)是對(duì)經(jīng)濟(jì)停擺的人工修復(fù)，至于有多大作用，要看美國(guó)應(yīng)對(duì)疫情措施的效果，如果短期內(nèi)疫情能夠得到有效控制，則方案的刺激是有效的;如果疫情繼續(xù)蔓延升級(jí)，那么財(cái)政刺激的帶動(dòng)效應(yīng)將大打折扣。”閆海洲說(shuō)。
美財(cái)政政策或會(huì)加碼
盡管美國(guó)出臺(tái)多個(gè)重磅刺激政策，但在市場(chǎng)觀察人士看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨不少下行風(fēng)險(xiǎn)，為提振經(jīng)濟(jì)，投資者預(yù)計(jì)美國(guó)或會(huì)加碼寬松政策。
疫情持續(xù)時(shí)間以及蔓延范圍是首要風(fēng)險(xiǎn)因素。美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至美國(guó)東部時(shí)間28日18時(shí)40分(北京時(shí)間29日6時(shí)40分)，美國(guó)新冠肺炎確診病例升至121117例，死亡病例2010例。
紐約梅隆銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)職員文森特·萊因哈特認(rèn)為，貨幣政策和財(cái)政政策樂(lè)觀預(yù)期已經(jīng)提振美國(guó)金融市場(chǎng)表現(xiàn)，但市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)將取決于疫情拐點(diǎn)，目前還沒(méi)看到這一拐點(diǎn)到來(lái)的明確跡象。
王昕杰認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)美國(guó)城市關(guān)停范圍、停工企業(yè)數(shù)量現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)估，而企業(yè)關(guān)停1個(gè)月和3個(gè)月的經(jīng)濟(jì)影響程度完全不一樣，他預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有更為寬松的財(cái)政和貨幣政策出臺(tái)。
美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛上周表示，美政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體援助粗略計(jì)算將達(dá)6萬(wàn)億美元，包括來(lái)自國(guó)會(huì)的2萬(wàn)億美元和來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的4萬(wàn)億美元。美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西表示，未來(lái)將有更多法案出臺(tái)，以幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
就業(yè)市場(chǎng)能否穩(wěn)定也是另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。美國(guó)勞工部26日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)達(dá)328.3萬(wàn)，相當(dāng)于美國(guó)2%的就業(yè)人口規(guī)模，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)164萬(wàn)人的預(yù)期，刷新紀(jì)錄高位。
王昕杰認(rèn)為，封城或企業(yè)停工可能會(huì)令更多人失業(yè)，致使美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求減弱，進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)服務(wù)行業(yè)收入減少、更多服務(wù)行業(yè)人員失業(yè)。而由于美國(guó)GDP中的80%來(lái)自服務(wù)行業(yè)，因此如何刺激美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展、做好失業(yè)補(bǔ)助是維護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀況的重要內(nèi)容。
美寬松政策全球示范效應(yīng)強(qiáng)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策向來(lái)具有風(fēng)向標(biāo)作用，此番大規(guī)模寬松貨幣政策和財(cái)政政策出臺(tái)對(duì)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有什么影響?
“目前美國(guó)方面系列政策出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)非常合適，提振了實(shí)體企業(yè)發(fā)展信心，避免某些企業(yè)按照最差的預(yù)期關(guān)?；蛘卟脝T，從而避免疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步影響。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)體量較大，這些寬松舉措也有利于全球經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退。”王昕杰說(shuō)。
另外，從政策層面來(lái)說(shuō)，王昕杰認(rèn)為美國(guó)政府做法對(duì)全球具有示范性作用。“美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，各國(guó)紛紛跟隨，歐洲央行也考慮放棄傳統(tǒng)的平衡預(yù)算做法。現(xiàn)在美國(guó)財(cái)政部的做法也有指向性作用。”
閆海洲認(rèn)為，目前來(lái)看，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定關(guān)系全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，如果美國(guó)財(cái)政刺激方案能夠起到作用，對(duì)于和美國(guó)直接有貿(mào)易往來(lái)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有穩(wěn)定和促進(jìn)的作用。
(文章來(lái)源：上海證券報(bào))
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