從卓越到衰敗

　　作為經(jīng)濟學(xué)家，當(dāng)我看到沃澤爾家族在經(jīng)濟不景氣時受挫并不感到意外。幾乎所有卓越的企業(yè)家都會遭遇這種命運，除非他們能掌握本書談及的財富秘密。

　　當(dāng)我看到電路城開始試圖模仿百思買時也不覺得意外一一這種應(yīng)對方式是完全正確的，雖然有點老套。但電路城的破產(chǎn)還是讓我非常意外。這家公司的規(guī)模幾乎足以確保其盈利能力。該公司歷經(jīng)30年之久打造出的品牌也是一樣(如果算上Wards的遺產(chǎn)，該公司品牌的歷史就更長了)。電路城

　　也許賺不到太高的利潤一一比如，只有1%或2%的“經(jīng)濟”利潤。但微利與破產(chǎn)之間還是存在巨大差異的。一家處于 電路城這種地位的公司要陷入破產(chǎn)除非犯下大錯。

　　由于電路城的破產(chǎn)令人意外，因此，我們可以從商業(yè)書籍中找到一些有關(guān)其破產(chǎn)原因的重要解釋。公司由卓越陷入平庸是不可避免的，但一敗徐地卻并非不可避免。電路城擁有-群頭腦聰明、干勁十足、富有能力的員工，這些人只有犯下一些相當(dāng)重大的錯誤，該公司才有可能滑入破產(chǎn)深淵。

　　吉姆柯林斯2009年適時地撰寫了一本后續(xù)書籍《再造卓越》該書將破產(chǎn)歸咎于與企業(yè)文化相關(guān)的問題一-狂妄自大、 無序擴張、否認(rèn)風(fēng)險。在電路城破產(chǎn)前(斯庫諾弗被解雇之后)擔(dān)任首席執(zhí)行官的詹姆斯馬庫姆認(rèn)為，所謂電路城服務(wù)質(zhì)量差和經(jīng)常缺貨的傳聞?chuàng)p害了該公司至關(guān)重要的品牌價值。

　　艾倫.沃澤爾在他的《從優(yōu)秀到卓越到隕落》一一書中詳細(xì)記述了自2公司從興起到衰落的過程，他找出了公司的許多問題，包括管理不善、時運不佳以及戰(zhàn)略錯誤。在紀(jì)錄片《雙城記:電路城的故事>中接受采訪的前.員工則將失敗歸咎于家電銷售停滯不前這種戰(zhàn)略.上的失誤以及財務(wù)管理.上的錯誤等一一其 中最突出的是該公司選擇的股票回購時機極其不妥。

　　各種因素?zé)o疑都扮演著一定角 色，但沃澤爾指出的其中-項原因似乎特別關(guān)鍵。20世紀(jì)80年代，該公司正處于擴張最迅速的時期，當(dāng)時沃澤爾開店時訂立的是長期(20年) 租約，因為20年期租約在資產(chǎn)負(fù)債表上不會記為負(fù)債(是由會計監(jiān)管方面的技術(shù)細(xì)則決定的)。

　　一開始， 電路城幾乎不面臨什么直接競爭，因此這種做法沒什么問題。但后來出現(xiàn)了一批競爭對手， 這些對手把店鋪開在位置略好一些的地方(通常是因為一一個區(qū)域的人流在電路城開店后發(fā)生了變化)，這樣一來，電路城就必須采取應(yīng)對措施，要么搬遷，要么關(guān)閉老店、設(shè)立新店或升級店鋪。

　　可惜，電路城無法擺脫長期租約的限制。如果要進(jìn)行必要的調(diào)整，肯定會產(chǎn)生巨額支出。21世紀(jì)伊始，當(dāng)該公司開始走下坡路時，管理層便不得不面對這個問題了，他們甚至多次制定出還算合理的解決方案，但高昂的成本總令他們望而卻步(有-項方案是搬遷200家店，并對另外400家店進(jìn)行整修，成本高達(dá)21億美元)。

　　而當(dāng)該公司業(yè)績下滑到管理層終于決定放手一搏時，卻已經(jīng)為時過晚。投資者(以及潛在買家)已對該公司失去了信心一一和20世紀(jì)70年代不同，如今這家公司已經(jīng)遇到了一-批冷酷無情、饑腸轆轆的競爭對手。電路城在這個時候已經(jīng)一錢不值了， 唯有清倉甩賣這一條路可走。

　　歸根結(jié)底，問題并不在于艾倫.沃澤爾的領(lǐng)導(dǎo)能力不夠出類拔萃，也不在于電路城的管理團(tuán)隊天資不夠優(yōu)異。真正的問題在于，世界上有太多出類拔萃的領(lǐng)導(dǎo)者:和才華橫溢的人。

　　更糟糕的是，在商界，即使是天資稍遜的人也一樣能與最優(yōu)秀者一決高下， 只要能理解并模仿他們的所作所為就可以了。百思買是否具有與電路城媲美的出色企業(yè)文化和管理水平?百思買是家“卓越”的公司嗎?不一定。但該公司已經(jīng)足以搞定一切了。

　　如果電路城想要保持領(lǐng)先于百思買(以及其他照搬其策略的競爭對手)的地位，就需要每年都推出新的、引領(lǐng)市場的戰(zhàn)略或做出創(chuàng)新-一而且舊策略一 旦被競爭對手模仿，就必須立即推陳出新，或者采取一些旁人無法模仿的、非同尋常的策略。

　　大多數(shù)富豪可能都自視為天才，認(rèn)為自己的財富來自這種經(jīng)久不衰的優(yōu)勢。我對此持懷疑態(tài)度，但我們不妨?xí)簳r接受這種說法。假設(shè)你是天才，甚至能組建一支 世界上最出色的天才團(tuán)隊，和他們一起創(chuàng)業(yè)。這樣一來你就能擊敗所有對手 ，能擺脫無情的競爭邏輯了嗎?

　　在這方面，最大膽的實驗也許是由對沖基金LTCI展開的。LTCM為投資者帶來幾乎無與倫比的投資業(yè)績，而且擁有一-支由世界頂級金融市場經(jīng)濟專家組成的團(tuán)隊。

　　他們并不掌握任何財富的秘密，至少據(jù)我所知是這樣。不過，在大多數(shù)人心目中，對神基金應(yīng)該都是賺大錢的有效工具。此外，這家對沖基金很可能是世界歷史上規(guī)模最大的初創(chuàng)公司。

　　鑒于此，人們可能會對其抱有一些美妙的期望:數(shù)十億美元的財富、法拉利、豪宅、《星際迷航》中“進(jìn)取”號飛船的一比一復(fù)制版，其中還有一個船員“九之七”模樣的充氣娃娃(這些人畢竟是數(shù)學(xué)天才)。剛開始時，- 切似乎順風(fēng)順?biāo)?/p>