雅戈爾(600177.SH)以1.2億美元從美國KELLWOOD公司手中收購香港新馬集團及Smart Apparel Group Limited(下稱“Smart”)100%股權(quán)一案已近尾聲。這是內(nèi)地民營企業(yè)境外并購案中少見的凈資產(chǎn)收購成功案例。

    雅戈爾昨日公告稱，公司已支付了全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。這是雅戈爾在主營業(yè)務(wù)紡織服裝業(yè)上一次久違的大手筆投資，此前，雅戈爾將大多數(shù)的資金投向了房地產(chǎn)。根據(jù)雅戈爾的預(yù)計，此次收購的兩家公司每年可為公司增加3.6億美元的銷售收入，產(chǎn)生1200萬美元的凈利潤。

    雅戈爾2006年的凈利潤約11億元，以其2007年的凈利潤預(yù)增140%計算，2007年公司的凈利潤將達15億元，這意味著此次收購在2008年將給雅戈爾提供至少5%的凈利潤增長。

    有知情人士透露，以新馬公司及Smart目前的經(jīng)營水平及現(xiàn)有產(chǎn)能，在雅戈爾整合后每年至少可以提供2000萬美元的凈利潤。如果上述說法屬實，則此次收購在2008年就可為雅戈爾提供10%的凈利潤增長。

    資料顯示，KELLWOOD公司是美國上市公司，為美國國內(nèi)五大服裝巨頭之一。旗下男裝業(yè)務(wù)以新馬集團和Smart為主體，業(yè)務(wù)內(nèi)容包括對世界級品牌的代工業(yè)務(wù)生產(chǎn)、美國國內(nèi)銷售、服裝設(shè)計以及相應(yīng)的物流配送體系。

    新馬集團年銷售額1億美元，近年來新馬集團凈利潤穩(wěn)定在1000萬美元左右。據(jù)雅戈爾相關(guān)高管介紹，公司與KELLWOOD之間關(guān)于收購新馬集團的談判，最早始于2005年，當(dāng)初因雙方在價格上的分歧，不得不中途擱置。

    實際上，KELLWOOD公司在2005年預(yù)期到美國經(jīng)濟會出現(xiàn)一定程度的衰退，試圖加強其專業(yè)能力，因此對外表達了希望出售包括新馬集團在內(nèi)的男裝部門的愿望。在與雅戈爾的第一次談判中斷后，2007年，因美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，KELLWOOD的男裝部門業(yè)績隨之出現(xiàn)下滑，于是再度萌生出售意向。

    相關(guān)人士透露，新馬集團和Smart的加工品牌是包括著名的POLO在內(nèi)的四大國際頂級品牌，此外，公司在美國還擁有通達美國數(shù)百家百貨公司在內(nèi)的銷售網(wǎng)點及銷售網(wǎng)絡(luò)。這些都是雅戈爾未來進入美國市場的有力支持。

    另據(jù)記者了解，已有不少券商前往寧波雅戈爾總部調(diào)查關(guān)于此次收購案的詳情。廣發(fā)證券亦發(fā)表研究報告稱，雅戈爾收購Smart后，通過整合其資源，可以提高公司的毛利率，因為相同產(chǎn)品的加工費，Smart約為雅戈爾的2倍。(作者：翟宇)